
8月26日真牛所配资,知名“A+H”股紫金矿业发布2025年半年报。一、上半年主要经营数据概览1.主要矿产品产量 矿产铜 57 万吨,同比+9%;
矿产金 41 吨,同比+16%;
矿产银 224 吨,同比+6%;
矿产锌(铅)20 万吨;真牛所配资
碳酸锂当量 7,315 吨。 2.营业收入 1,677.11 亿元,同比+11.50%。 3.归母净利润 233 亿元,同比+54.41%。 4.扣非归母净利润 216 亿元,同比+40.12%。 5.经营活动现金流净额 288 亿元,同比 +41.0%。 6.总资产 4,397.43 亿元 ,同比 +10.88%。 7.归母净资产 1,420.74 亿元,同比 +1.64%。 8.加权平均净资产收益率 16.11%,同比+3.13pct。 9.资产负债率57.36%,同比+,0.71pct。 主要经营指标趋势良好,特别是归母净利润大增54.41%,原因有以下三个:1.产量规模再上台阶 矿产铜同比+9%;矿产金同比+16%。 2.金属价格全面上涨 国际、国内金价 H1 均价同比 +39.2%、+38.6%,国际、国内白银价 H1 均价同比 +26.9%、+20.3%等,直接抬高毛利。
公司矿产品综合毛利率因此同比抬升 3 个百分点至 60.2%。 3.财务费用同比下降13.46%。 除了主要经营指标表现亮眼,与去年同期相比,还有以下值得关注的新变化:1. 盈利结构更优 黄金产量 41 吨,同比 +16%,毛利占比升至 38.6%,与铜38.5%,并列为第一利润来源。
金价上半年屡创新高,带动黄金板块单吨盈利大幅抬升,成为利润新引擎。 2. 资源储量增加和控股藏歌矿业带来变化 半年内权益口径新增铜资源量 204.9 万吨、金资源量 88.8 吨、碳酸锂 83.4 万吨,均明显快于去年同期增幅。
137.29亿元控股藏格矿业后,新增钾盐、锂盐协同资源,并首次并表贡献净利润4.71亿元。 3. 境外黄金资产分拆上市迈出实质步伐 八座境外矿山已打包至“紫金黄金国际”,6 月 30 日已向港交所递表,若成功登陆港股,将形成“A+H+紫金黄金国际”的三个融资平台。 4. 现金流与股东回报双高 经营现金流 288 亿元,同比 +41%,自由现金流显著好于去年同期;中期拟每股派息 0.22 元,总额 58.5 亿元,创中期分红纪录。
同时启动 10 亿元回购 + 2025 年员工持股计划。 5. 产量指引出现变化 刚果卡莫阿铜矿因矿震下调全年产量指引 15 万吨左右,预计影响紫金权益产量 4.4–9.3 万吨,是今年下半年唯一需要跟踪的负面因素。 2025H1 与 2024H1 报告对比真牛所配资,紫金矿业新变化体现在:黄金业务正式与铜并驾齐驱、资源并购与分拆上市动作密集、现金流与分红力度再上台阶;唯一需要关注的是卡莫阿铜矿短期减产的风险。
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